Finance

Poměr cena / peněžní tok

Poměr cena / peněžní tok porovnává cenu akcií s jejím provozním peněžním tokem na akcii. Poměr používají investoři k odhadu množství peněžních toků, které jim mohou být k dispozici k rozdělení jako dividendy, a také jako srovnání s jinými potenciálními investicemi. Akcie, které se zdají být podhodnoceny ve vztahu k peněžním tokům generovaným pro jiné srovnatelné společnosti, by mohly být rozumnou investicí.

Poměr ceny k peněžním tokům se počítá takto:

Aktuální cena akcie / peněžní tok na akcii = poměr ceny k peněžnímu toku

Například běžné akcie podniku se v současné době prodávají na burze cenných papírů za 10 USD na akcii. Společnost generuje peněžní toky ve výši 3 USD na akcii, takže poměr ceny a peněžních toků je 3,33x. Průměr v tomto poměru je 2,75x, takže se zdá, že akcie jsou ve srovnání se srovnatelnými společnostmi předražené.

V rámci této analýzy je třeba vzít v úvahu několik otázek. Například pokud je společnost v režimu s vysokým růstem a rychle získává podíl na trhu, pak možná spaluje svou hotovost a zažívá negativní peněžní toky. V této situaci budou investoři stále oceňovat akcie společnosti, protože očekávají, že společnost nakonec vygeneruje významné peněžní toky. Jako další příklad společnost odprodává svá aktiva, což má za následek značné peněžní toky. Vzhledem k tomu, že si investoři uvědomují, že aktivová základna společnosti je postupně ničena, je pravděpodobné, že navzdory kladným peněžním tokům nabídne cenu akcií dolů. V obou těchto příkladech jsou očekávání investorů ohledně budoucích peněžních toků hnací silou ceny akcií, nikoli výše současných peněžních toků.