Míra finanční páky je pákový poměr. Vypočítává proporcionální změnu čistého příjmu, která je způsobena změnou kapitálové struktury podniku. Tento koncept se používá k hodnocení výše dluhu, který je povinen splácet. Výpočet tvoří zisk před úroky a zdaněním vydělený ziskem před zdaněním. Vzorec tedy zní:
Zisk před úroky a daněmi ÷ Zisk před zdaněním = Stupeň finanční páky
Toto měření lze také použít k modelování proporcionální změny čistého příjmu způsobené změnou úrokové sazby (i když základní výše dluhu zůstává stejná).
Stupeň finanční páky je užitečný pro modelování toho, co se může stát s čistým příjmem podniku v budoucnu, na základě změn jeho provozního výnosu, úrokových sazeb a / nebo výše dluhové zátěže. Zejména když se k podniku přidá dluh, zavádí se úrokový náklad, který je fixní. Vzhledem k tomu, že úrokové náklady jsou fixní náklady, zvyšuje se zlomový bod, ve kterém podnik začíná dosahovat zisku. Výsledkem je obvykle vyšší úroveň rizika, kdy společnost může z prostředků poskytnutých dodatečným dluhem vydělat mnohem více peněz než je její zlomová úroveň, ale vyšší úroveň zlomku také znamená, že společnost ztratí více peněz, pokud poklesne prodej pod vyšším bodem zlomu.
Pokud má společnost vysoký stupeň finanční páky, volatilita její ceny akcií se pravděpodobně zvýší, aby odrážela volatilitu jejích výnosů. Pokud má společnost vysokou volatilitu cen akcií, musí zaznamenat vyšší náklady na kompenzaci spojené s jakoukoli opcí na akcie, které poskytla. To představuje další náklady na převzetí většího dluhu.
Metriku lze také použít k porovnání výsledků několika podniků a zjistit, které z nich mají ve svých kapitálových strukturách větší finanční riziko. Tyto informace by mohly vést investora k nákupu akcií společnosti s vyšším stupněm finančního rizika během rozvíjející se ekonomiky, protože podnik by měl vydělávat nadměrné zisky z vyššího objemu prodeje. Naopak stejné informace by vedly investora ke koupi akcií společnosti s nižším stupněm finančního rizika během smluvní ekonomiky, protože její nižší bod zlomu by měl zmírnit její ztráty. Tento typ analýzy lze tedy použít k porovnání a porovnání pravděpodobné finanční výkonnosti společností v rámci jediného odvětví ak opětovnému rozdělení investic mezi ně v závislosti na ekonomickém prostředí.
Například v 1. roce nemá ABC International žádný dluh a vydělává 40 000 USD před úroky a daněmi. Protože neexistuje žádný dluh, je zisk před zdaněním stejný počet. Míra finanční páky je tedy 1,00, což je docela konzervativní. V roce 2 se vedení za účelem rozšíření podnikání bere na dluh. Výsledkem je zisk před úroky a zdaněním 70 000 USD, zatímco úroky 20 000 USD snižují zisk před zdaněním na 50 000 USD. To znamená, že stupeň finanční páky se zvýšil na 70 000 $ / 50 000 $, neboli 1,4. Při každé změně výdělku před zdaněním o 1 $ tedy dojde k 1,4násobné změně výdělku před úroky a zdaněním.
Stručně řečeno, vyšší číslo znamená vyšší míru finanční páky, kterou lze považovat za vyšší míru rizika, zejména pokud výnosy z operací klesnou, zatímco úrokové náklady zůstanou.
Vzorec pro míru finanční páky lze vyjádřit také jako:
Zisk na akcii ÷ Zisk před úroky a zdaněním = Stupeň finanční páky
