Finance

Výhody vydávání kmenových akcií

S vydáváním dalších akcií kmenových akcií je spojena řada výhod. Tyto výhody se u společností, které jsou drženy veřejně a soukromě, liší. Pro oba soukromě a veřejně vlastněné společnosti platí následující výhody:

  • Snížení dluhu. Prostředky, které společnost obdrží z prodeje kmenových akcií, nemusí být splaceny a nejsou s nimi spojeny žádné úrokové náklady. Pokud má tedy společnost v současné době vysoké zadlužení, může vydat kmenové akcie a výtěžek použít na splacení svého dluhu. Tímto způsobem společnost snižuje své fixní náklady (protože úrokové náklady byly sníženy nebo vyloučeny), což usnadňuje získání zisku při nižších úrovních prodeje.

  • Likvidita. Pokud se vedení společnosti domnívá, že podnik vyžaduje hotovost, aby ji mohl vidět v budoucích cyklech dolů v ekonomice, nebo v jiných problémech, které omezí její peněžní tok, je vydávání kmenových akcií jedním z potenciálních zdrojů potřebné hotovosti.

Pouze pro veřejně vlastněné společnosti platí následující další výhody:

  • Akvizice. Veřejná společnost může vydat kmenové akcie akcionářům akvizičních cílů, které pak mohou prodat za hotovost. Tento přístup je možný i pro soukromé společnosti, ale pro příjemce těchto akcií bude prodej jejich akcií mnohem obtížnější.

  • Úvěrové hodnocení. Veřejná společnost mohla zaplatit nezávislé ratingové agentuře za přiřazení ratingů jejím cenným papírům. Pokud společnost získala velké množství hotovosti z prodeje akcií, bude to vypadat finančně konzervativnější, a proto agentura pravděpodobně přidělí lepší úvěrový rating.

  • Plovák. Veřejná společnost přiláká více investorů, pokud má k dispozici velké množství akcií na jméno, které může nakupovat a prodávat. Vydáním běžnějších akcií a registrací těchto akcií u Komise pro cenné papíry se float zvyšuje. Pokud však vydáte akcie, které nejsou registrovány, nemohou být prodány a float je ne zvýšil.

Kompenzací těchto četných výhod je obava, že vydávání nadměrného množství akcií snižuje zisk na akcii, což je klíčová hodnota, kterou investiční komunita pečlivě sleduje. Společnosti tedy mají tendenci být obezřetné, pokud jde o emise akcií, a to i přes četné výhody zde uvedené.