Finance

Převodní poměr

Poměr zadlužení měří podíl vypůjčených prostředků společnosti na jejím vlastním kapitálu. Poměr udává finanční riziko, kterému je podnik vystaven, protože nadměrný dluh může vést k finančním potížím. Vysoký převodový poměr představuje vysoký podíl dluhu na vlastním kapitálu, zatímco nízký převodový poměr představuje nízký podíl dluhu na vlastním kapitálu. Tento poměr je podobný poměru dluhu k vlastnímu kapitálu, až na to, že existuje řada variací vzorce převodního poměru, které mohou přinést mírně odlišné výsledky.

Vysoký převodový poměr naznačuje velkou páku, kdy společnost používá dluh k úhradě svých pokračujících operací. V případě hospodářského útlumu mohou mít tyto společnosti potíže se splněním harmonogramu splácení dluhu a mohly by riskovat bankrot. Situace je obzvláště nebezpečná, když se společnost zabývá dluhovými dohodami s proměnlivými úrokovými sazbami, kde by náhlé zvýšení sazeb mohlo způsobit vážné problémy s platbami úroků.

Vysoký převodový poměr je méně znepokojující v regulovaném odvětví, jako je energetika, kde je podnik v monopolní situaci a jeho regulační orgány pravděpodobně schválí zvýšení sazeb, které zaručí jeho další přežití.

Věřitelé jsou obzvláště znepokojeni poměrem zadlužení, protože příliš vysoký poměr zadlužení vystaví riziku nesplácení jejich půjček. Možnými požadavky věřitelů na řešení tohoto problému je použití omezujících smluv, které zakazují vyplácení dividend, vynucení přebytečného peněžního toku do splácení dluhu, omezení alternativního použití hotovosti a požadavek, aby investoři vložili do společnosti více vlastního kapitálu. Věřitelé mají podobné obavy, ale obvykle nejsou schopni provést změny v chování společnosti.

Průmyslová odvětví s velkými a průběžnými požadavky na dlouhodobá aktiva mají obvykle vysoké převody.

Nízký převodový poměr může naznačovat konzervativní finanční řízení, ale může také znamenat, že společnost sídlí ve vysoce cyklickém odvětví, a proto si nemůže dovolit nadměrné prodloužení tváří v tvář nevyhnutelnému poklesu tržeb a zisků.

Jak vypočítat převodový poměr

Nejkomplexnější formou převodu je poměr, kdy jsou všechny formy dluhu - dlouhodobé, krátkodobé a dokonce přečerpání - rozděleny vlastním kapitálem. Výpočet je:

(Dlouhodobý dluh + Krátkodobý dluh + Kontokorentní úvěry) ÷ Vlastní kapitál

Další formou převodového poměru je doba úrokového výdělku, která se počítá, jak je uvedeno níže, a má poskytnout určitý údaj o tom, zda společnost může generovat dostatečné zisky, aby mohla platit za své průběžné platby úroků.

Zisk před úroky a daněmi ÷ Splatné úroky

Další variací poměru zadlužení je poměr dlouhodobého dluhu k vlastnímu kapitálu; není zvlášť užitečné, když má společnost velké množství krátkodobých dluhů (což je obzvláště běžné, když žádní věřitelé nejsou ochotni se zavázat k dlouhodobému úvěrovému ujednání). Může to však být užitečné, když je většina dluhu společnosti svázána do dlouhodobých dluhopisů.

Příklad převodového poměru

V 1. roce má společnost ABC International dluh ve výši 5 000 000 USD a kapitál akcionářů ve výši 2 500 000 USD, což je velmi vysoký převodový poměr 200%. V roce 2 společnost ABC prodává více akcií ve veřejné nabídce, což má za následek mnohem vyšší kapitálovou základnu ve výši 10 000 000 USD. Úroveň dluhu zůstává v roce 2 stejná. To se promítá do 50% míry zadlužení v roce 2.

Jak snížit rychlost

Existuje celá řada metod ke snížení převodového poměru společnosti, včetně:

  • Prodat akcie. Představenstvo mohlo povolit prodej akcií společnosti, které by mohly být použity na splacení dluhu.

  • Převést půjčky. Jednejte s věřiteli a vyměňte stávající dluh za akcie společnosti.

  • Snižte pracovní kapitál. Zvyšte rychlost inkasa pohledávek, snižte úroveň zásob a / nebo prodlužte dny potřebné k zaplacení závazků, z nichž každá produkuje hotovost, kterou lze použít k úhradě dluhu.

  • Zvyšte zisky. Ke zvýšení zisku použijte jakékoli dostupné metody, které by měly generovat více hotovosti, z níž lze splácet dluh.

Podobné podmínky

Převod je také známý jako pákový efekt.