Nulový pracovní kapitál je situace, kdy neexistuje žádný přebytek oběžných aktiv nad krátkodobými závazky, které mají být financovány. Koncept se používá ke snížení úrovně investic potřebných k podnikání, což může také zvýšit návratnost investic pro akcionáře.
Provozní kapitál je rozdíl mezi oběžnými aktivy a krátkodobými závazky a skládá se především z pohledávek, zásob a závazků. Výše provozního kapitálu, který musí společnost investovat, je obvykle značná a může dokonce převýšit její investice do stálých aktiv. Výše provozního kapitálu se bude zvyšovat s tím, jak podnik zvýší prodej svých úvěrů, protože se rozšíří pohledávky. Úrovně zásob se navíc zvyšují s růstem tržeb, protože vedení se rozhoduje udržovat více zásob na skladě, aby podpořilo průběžný prodej, obvykle ve formě dalších jednotek udržujících zásoby, aby vyhovovaly potřebám zákazníků.
V důsledku toho se zdá, že rostoucímu podniku chybí hotovost, protože jeho potřeby provozního kapitálu se neustále zvyšují. V této situaci může mít společnost zájem operovat s nulovým provozním kapitálem. To vyžaduje následující dvě položky:
Poptávková výroba. Je téměř nemožné vyhnout se zvýšení provozního kapitálu, pokud vedení trvá na udržování skladových zásob po ruce, aby vyhověly předpokládaným potřebám zákazníků. Chcete-li snížit kapitálové požadavky, nastavte produkční systém just-in-time, který vytváří jednotky pouze v případě, že jsou objednány zákazníky. Tímto způsobem odstraníte všechny zásoby hotových výrobků. Kromě toho nainstalujte systém nákupu v pravý čas, který nakupuje pouze suroviny na podporu přesného množství jednotek založených na poptávce, které musí být vyrobeny. Tento přístup v zásadě vylučuje investice do inventáře. Alternativním přístupem je outsourcovat veškerou výrobu a nechat dodavatele odeslat zboží přímo zákazníkům společnosti (známé jako „drop shipping“).
Pohledávky a závazky. Podmínky, za nichž je poskytován úvěr zákazníkům, musí být zkráceny, zatímco platební podmínky pro dodavatele musí být prodlouženy. V ideálním případě by hotovost měla být přijata od zákazníků dříve, než je splatná pro platby dodavatelům. To v podstatě znamená, že platby od zákazníků přímo financují platby dodavatelům.
Například výrobce počítačů může trvat na hotovostních platbách předem kreditní kartou od svých zákazníků, objednávat komponenty od dodavatelů na úvěr, sestavovat je podle systému just-in-time a poté platit svým dodavatelům. Výsledkem může být nejen nulový pracovní kapitál, ale i záporný pracovní kapitál.
I když se koncept nulového pracovního kapitálu může zpočátku zdát lákavý, je velmi obtížné jej implementovat, a to z následujících důvodů:
Zákazníci nejsou ochotni platit předem, s výjimkou spotřebního zboží. Větší zákazníci nebudou jen ochotni platit předčasně, ale mohou dokonce požadovat opožděnou platbu.
Dodavatelé obvykle nabízejí svým zákazníkům standardní úvěrové podmínky a budou ochotni akceptovat delší platební podmínky výměnou za vyšší ceny produktů.
Just-in-time, poptávkově orientovaný výrobní systém může být pro zákazníky obtížným konceptem v průmyslových odvětvích, kde je konkurence založena na okamžitém splnění objednávky (což vyžaduje určité množství skladových zásob).
V odvětví služeb neexistuje žádný inventář, ale existuje spousta zaměstnanců, kteří jsou obvykle placeni rychleji, než jsou zákazníci ochotni zaplatit. Mzdy tedy v zásadě nahrazují zásoby v konceptu pracovního kapitálu a musí být vypláceny v častých intervalech.
Stručně řečeno, nulový pracovní kapitál je zajímavý koncept, ale obvykle nejde o praktickou implementaci. Pokud však společnost může zlepšit svůj pracovní kapitál v kterékoli ze tří klíčových oblastí, může alespoň snížit své investice do pracovního kapitálu, což je jistě hodný cíl.
