Index ziskovosti měří přijatelnost navrhované kapitálové investice. Činí tak porovnáním počáteční investice se současnou hodnotou budoucích peněžních toků spojených s tímto projektem. Vzorec je:
Současná hodnota budoucích peněžních toků ÷ Počáteční investice
Pokud je výsledek poměru větší než 1,0, znamená to, že současná hodnota budoucích peněžních toků odvozených z projektu je větší než částka počáteční investice. Alespoň z finančního hlediska skóre vyšší než 1,0 naznačuje, že by měla být provedena investice. Jak se skóre zvyšuje nad 1,0, zvyšuje se také atraktivita investice. Poměr by mohl být použit k vytvoření pořadí projektů k určení pořadí, ve kterém jim budou přiděleny dostupné finanční prostředky.
Například finanční analytik přezkoumává navrhovanou investici, která vyžaduje počáteční investici 100 000 USD. Při standardní diskontní sazbě společnosti je současná hodnota peněžních toků očekávaných z projektu 140 000 USD. Výsledkem je silný index ziskovosti 1,4, který by za normálních okolností byl akceptován.
Kromě indexu ziskovosti je třeba při rozhodování, zda investovat do projektu, zvážit řadu dalších úvah. Mezi další úvahy patří:
- Dostupnost finančních prostředků. Podnik nemusí mít přístup k dostatečným finančním prostředkům, aby mohl využít všech potenciálně výnosných projektů.
- Rozsah investice. Mohutný projekt může pohltit všechny dostupné finanční prostředky.
- Vnímaná rizikovost projektu. Tým řízení averze k riziku může odmítnout projekt s vysokým indexem ziskovosti, pokud je související riziko ztráty příliš velké.
- Dopad na úzké místo podnikání. Nejlepší investice mají pozitivní dopad na celkovou propustnost společnosti.
- Jakékoli zákonné povinnosti, které musí být splněny. Zákonný požadavek na provedení investice má přednost před indexem ziskovosti.
- Vzájemná exkluzivita. Index nelze použít k hodnocení projektů, které se vzájemně vylučují; to znamená, že by byla vybrána pouze jedna nebo druhá investice, což je binární řešení. V této situaci by mohl být projekt s velkou celkovou čistou současnou hodnotou odmítnut, pokud by jeho index ziskovosti byl nižší než u konkurenčního, ale mnohem menšího projektu.
Index ziskovosti je variací konceptu čisté současné hodnoty. Jediný rozdíl spočívá v tom, že výsledkem je poměr, nikoli konkrétní počet dolarů čisté současné hodnoty.
