Finance

Požadovaná míra návratnosti

Požadovaná míra návratnosti je minimální návratnost, kterou investor očekává, že dosáhne investováním do projektu. Investor obvykle stanoví požadovanou míru návratnosti přidáním rizikové prémie k úrokovému procentu, které by bylo možné získat investováním přebytečných prostředků do bezrizikové investice. Požadovaná míra návratnosti je ovlivněna následujícími faktory:

  • Riziko investice. Společnost nebo investor může trvat na vyšší požadované míře návratnosti pro to, co je považováno za rizikovou investici, nebo na nižší návratnosti odpovídajícím způsobem méně rizikové investice. Některé subjekty dokonce investují prostředky do státních dluhopisů se záporným výnosem, pokud jsou tyto dluhopisy vnímány jako velmi bezpečné.

  • Likvidita investice. Pokud investice po několik let nemůže vrátit finanční prostředky, účinně to zvyšuje riziko investice, což zase zvyšuje požadovanou míru návratnosti.

  • Inflace. Požadovaná míra návratnosti musí být navrstvena nad očekávanou míru inflace. Vysoká očekávaná míra inflace tak drasticky zvýší požadovanou míru návratnosti.

Požadovaná míra návratnosti je užitečná jako měřítko nebo prahová hodnota, pod kterou jsou možné projekty a investice vyřazeny. Může to tedy být vynikající nástroj pro třídění různých investičních možností. Vedení by se však mohlo záměrně rozhodnout tuto metriku ignorovat a investovat velké prostředky do oblasti, která má pro podnikání dlouhodobý strategický význam; v tomto případě se očekává, že bude požadovaná míra návratnosti skutečně splněna, ale v budoucnu.

Požadovaná míra návratnosti není stejná jako náklady na kapitál podniku. Náklady na kapitál jsou náklady, které podniku vzniknou výměnou za použití dluhu, preferovaných akcií a běžných akcií, které mu poskytují věřitelé a investoři. Náklady na kapitál představují nejnižší míru návratnosti, při které by měl podnik investovat prostředky, protože jakýkoli výnos pod tuto úroveň by představoval negativní návratnost jeho dluhu a vlastního kapitálu. Požadovaná míra návratnosti by nikdy neměla být nižší než náklady na kapitál a mohla by být podstatně vyšší.

Úroveň požadované míry návratnosti, pokud je příliš vysoká, účinně řídí investiční chování do rizikovějších investic. Míra návratnosti 3% by tedy umožňovala investovat do různých příležitostí s nízkým rizikem, zatímco míra návratnosti 15% by pravděpodobně eliminovala možnosti s nízkým rizikem, což by investorovi ponechalo mnohem menší počet rizikových alternativní investiční příležitosti.

Požadovaná míra návratnosti se také nazývá překážková míra.