Doba návratnosti je doba potřebná k přílivu peněz generovaných projektem k vyrovnání jeho počátečního odlivu peněz. Dobu návratnosti lze vypočítat dvěma způsoby:
Metoda průměrování. Rozdělte očekávané roční peněžní příjmy na očekávané počáteční výdaje na aktivum. Tento přístup funguje nejlépe, pokud se očekává, že peněžní toky budou v následujících letech stabilní.
Metoda odčítání. Odečtěte každý jednotlivý roční příliv hotovosti od počátečního odtoku hotovosti, dokud nebude dosaženo doby návratnosti. Tento přístup funguje nejlépe, pokud se očekává, že se peněžní toky v následujících letech budou lišit. Například velké zvýšení peněžních toků o několik let v budoucnu by mohlo při použití metody průměrování vést k nepřesnému období návratnosti.
Upozorňujeme, že v obou případech je výpočet založen na peněžních tocích, nikoli na účtování čistého zisku (který podléhá bezhotovostním úpravám).
Je také možné vytvořit podrobnější verzi metody odčítání pomocí diskontovaných peněžních toků. Má nejrealističtější výsledek, ale vyžaduje více úsilí k dokončení.
Příklad období návratnosti
Metoda průměrování: ABC International vynakládá 100 000 $ na nový stroj, přičemž všechny prostředky jsou vyplaceny při získání stroje. Očekává se, že v každém z příštích pěti let bude stroj vyžadovat roční náklady na údržbu 10 000 USD a od zákazníků vygeneruje platby 50 000 USD. Očekává se proto, že čisté roční kladné peněžní toky budou 40 000 USD. Když je počáteční platba v hotovosti 100 000 $ vydělena ročním přílivem hotovosti 40 000 $, výsledkem je doba návratnosti 2,5 roku.
Metoda odčítání: Vezměte stejný scénář, až na to, že 200 000 USD celkových pozitivních peněžních toků je rozloženo takto:
Rok 1 = 0 $
Rok 2 = 20 000 $
Rok 3 = 30 000 $
Rok 4 = 50 000 $
Rok 5 = 100 000 $
V tomto případě musíme před dokončením intervalu návratnosti odečíst očekávané příjmy hotovosti od počátečních výdajů 100 000 USD za první čtyři roky, protože peněžní toky jsou v takové míře zpožděny. Metoda průměrování tedy odhaluje návratnost 2,5 roku, zatímco metoda odčítání vykazuje návratnost 4,0 roku.
