Finance

Finanční vliv

Definice finanční páky

Finanční pákou je použití dluhu na nákup více aktiv. Využívá se páka ke zvýšení návratnosti kapitálu. Nadměrné množství finanční páky však zvyšuje riziko selhání, protože splácení dluhu je stále obtížnější.

Vzorec finanční páky se měří jako poměr celkového dluhu k celkovým aktivům. Se zvyšováním podílu dluhu na aktivech se zvyšuje i finanční páka. Finanční páka je příznivá, když použití, na které lze dluh použít, generuje výnosy větší než úrokové náklady spojené s dluhem. Mnoho společností využívá finanční páku místo získávání většího základního kapitálu, což by mohlo snížit zisk na akcii stávajících akcionářů.

Finanční páka má dvě hlavní výhody:

  • Vyšší výdělky. Finanční páka může účetní jednotce umožnit vydělat na jejích aktivech nepřiměřenou částku.

  • Výhodné daňové zacházení. V mnoha daňových jurisdikcích jsou úrokové náklady daňově uznatelné, což snižuje čisté náklady dlužníka.

Finanční páka však také představuje možnost nepřiměřených ztrát, protože související částka úrokových nákladů může dlužníka přemoci, pokud nedosáhne dostatečných výnosů k vyrovnání úrokových nákladů. To je zvláštní problém, když úrokové sazby rostou nebo výnosy z aktiv klesají.

Neobvykle velké výkyvy zisků způsobené velkým množstvím pákového efektu zvyšují volatilitu ceny akcií společnosti. To může být problém při účtování o opcích na akcie vydaných zaměstnancům, protože vysoce volatilní akcie jsou považovány za cennější, a tak vytvářejí vyšší náklady na kompenzaci, než by byly méně volatilní akcie.

Finanční páka je obzvláště riskantním přístupem v cyklickém podnikání nebo v případě, kdy existují nízké překážky vstupu, protože tržby a zisky pravděpodobně z roku na rok podstatně kolísají, což zvyšuje riziko bankrotu v průběhu času. Naopak finanční páka může být přijatelnou alternativou, pokud se společnost nachází v odvětví se stálými úrovněmi příjmů, velkými hotovostními rezervami a vysokými překážkami vstupu, protože provozní podmínky jsou dostatečně stabilní, aby podporovaly velké množství páky s malou nevýhodou.

Obvykle existuje přirozené omezení výše finanční páky, protože věřitelé méně pravděpodobně předají další prostředky dlužníkovi, který si již vypůjčil velké množství dluhu.

Stručně řečeno, finanční páka může pro akcionáře vydělat nadměrné výnosy, ale také představuje riziko přímého bankrotu, pokud peněžní toky klesnou pod očekávání.

Příklad finanční páky

Schopná společnost používá 1 000 000 $ z vlastní hotovosti na nákup továrny, což generuje roční zisk 150 000 $. Společnost vůbec nevyužívá finanční páku, protože při koupi továrny nevznikl žádný dluh.

Baker Company používá 100 000 $ z vlastní hotovosti a půjčku 900 000 $ na nákup podobné továrny, což také generuje roční zisk 150 000 $. Baker využívá finanční páku k dosažení zisku 150 000 USD z hotovostní investice 100 000 USD, což je 150% návratnost její investice.

Bakerova nová továrna má špatný rok a generuje ztrátu ve výši 300 000 $, což je trojnásobek částky původní investice.

Podobné podmínky

Finanční páka je také známá jako pákový efekt, obchodování s vlastním kapitálem, investiční páka a provozní páka.