Finance

Rozdíl mezi NPV a IRR

NPV a IRR se používají v procesu hodnocení kapitálových výdajů. Čistá současná hodnota (NPV) diskontuje tok očekávaných peněžních toků spojených s navrhovaným projektem na jejich aktuální hodnotu, což představuje peněžní přebytek nebo ztrátu pro projekt. Interní míra návratnosti (IRR) vypočítává procentní míru návratnosti, při které budou stejné peněžní toky mít za následek čistou současnou hodnotu nula. Tyto dvě metody rozpočtování kapitálu mají následující rozdíly:

  • Výsledek. Výsledkem metody NPV je dolarová hodnota, kterou projekt vyprodukuje, zatímco IRR generuje procentní výnos, který má projekt vytvořit.
  • Účel. Metoda NPV se zaměřuje na přebytky projektu, zatímco IRR se zaměřuje na zlomovou úroveň peněžních toků projektu.
  • Podpora při rozhodování. Metoda NPV představuje výsledek, který tvoří základ pro investiční rozhodnutí, protože představuje návratnost dolaru. Metoda IRR při tomto rozhodování nepomůže, protože její procentní výnos neříká investorovi, kolik peněz vydělá.
  • Míra reinvestic. Předpokládaná míra návratnosti pro reinvestici mezilehlých peněžních toků je nákladem firmy na kapitál při použití NPV, zatímco se jedná o vnitřní míru návratnosti podle metody IRR.
  • Problémy se diskontní sazbou. Metoda NPV vyžaduje použití diskontní sazby, kterou lze obtížně odvodit, protože vedení ji může chtít upravit na základě vnímaných úrovní rizika. Metoda IRR tento problém nemá, protože míra návratnosti je jednoduše odvozena od podkladových peněžních toků.

Obecně je NPV nejpoužívanější metodou. IRR se obvykle počítá jako součást procesu kapitálového rozpočtování a poskytuje jako další informace.