Finance

Pákové poměry

Pákové poměry se používají k určení relativní úrovně dluhové zátěže, kterou podnik utrpěl. Tyto poměry srovnávají celkový dluhový závazek buď s aktivy, nebo s vlastním kapitálem podniku. Vysoký poměr naznačuje, že podnik mohl mít vyšší úroveň dluhu, než lze rozumně očekávat, že bude obsluhovat probíhající peněžní toky. Dva hlavní pákové poměry jsou:

  • Poměr dluhu. Porovná aktiva s dluhem a vypočítá se jako celkový dluh dělený celkovými aktivy. Vysoký poměr naznačuje, že většina nákupů aktiv je financována z dluhů.

  • Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu. Porovnává kapitál s dluhem a vypočítává se jako celkový dluh dělený celkovým vlastním kapitálem. Vysoký poměr naznačuje, že vlastníci podniků možná neposkytují dostatečný kapitál k financování podnikání.

Pákové poměry jsou v zásadě měřítkem rizika, protože dlužníkovi, který nemůže splatit své dluhové závazky, hrozí značné riziko vstupu do konkurzní ochrany. Mírná výše pákového efektu však může být přínosem pro akcionáře, protože to znamená, že podnik minimalizuje využití vlastního kapitálu k financování operací, což zvyšuje návratnost vlastního kapitálu pro stávající akcionáře.

Potenciální věřitel může v rámci své analýzy, zda podnikům půjčit finanční prostředky, použít pákové poměry. Tyto poměry však neposkytují dostatečné informace pro rozhodnutí o půjčce. Věřitel také potřebuje vědět, zda podnik generuje dostatečné peněžní toky na splacení dluhu, což zahrnuje kontrolu výkazu zisku a ztráty i výkazu peněžních toků. Věřitel také zkontroluje rozpočet společnosti, aby zjistil, zda předpokládané peněžní toky mohou nadále podporovat probíhající splácení dluhu.

Kromě toho hraje při rozhodování o půjčce významnou roli povaha odvětví, ve kterém se podnik nachází. Například pokud má odvětví málo konkurentů, existují vysoké překážky vstupu a existuje dlouhá historie nadprůměrných zisků, pak by organizace pravděpodobně mohla dlouhodobě udržovat vysoké zadlužení. Naopak v odvětví, kde se podíl na trhu neustále mění, produktové cykly jsou krátké a požadavky na kapitálové investice vysoké, je poměrně obtížné mít stabilní peněžní toky - a věřitelé budou méně ochotni půjčovat peníze.

Stručně řečeno, pákové poměry se používají pro část analýzy při určování, zda půjčit peníze, ale před rozhodnutím o půjčce je zapotřebí velké množství dalších informací.