Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu měří rizikovost finanční struktury společnosti porovnáním jejího celkového dluhu s celkovým vlastním kapitálem. Poměr odhaluje relativní podíly dluhového a kapitálového financování, které podnik zaměstnává. Je důkladně sledován věřiteli a věřiteli, protože může poskytnout včasné varování, že organizace je tak zaplavena dluhem, že není schopna dostát svým platebním závazkům. To je také otázka financování. Například vlastníci firmy možná nebudou chtít do společnosti přispívat žádnou další hotovostí, a tak získají větší dluh na řešení nedostatku hotovosti. Nebo může společnost použít dluh k odkupu akcií, čímž se zvýší návratnost investic zbývajícím akcionářům.
Ať už je důvod pro využití dluhu jakýkoli, výsledek může být katastrofický, pokud podnikové peněžní toky nejsou dostatečné k provedení probíhajících splátek dluhu. Týká se to věřitelů, jejichž půjčky nemusí být splaceny. Dodavatelé se ze stejného důvodu obávají poměru. Věřitel může chránit své zájmy uložením požadavků na kolaterál nebo omezujících smluv; dodavatelé obvykle nabízejí úvěr s méně omezujícími podmínkami, a tak mohou trpět více, pokud společnost není schopna dostát svým platebním závazkům vůči nim.
Pokud má podnik vysoký poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, uvalil na sebe velký blok fixních nákladů ve formě úrokových nákladů, což zvyšuje jeho zlomový bod. Tato situace znamená, že k získání zisku je zapotřebí většího obratu firmy, takže její výdělky budou volatilnější, než by tomu bylo bez dluhu.
Jak vypočítat poměr dluhu k vlastnímu kapitálu
Chcete-li vypočítat poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, jednoduše vydělte celkový dluh celkovým vlastním kapitálem. V tomto výpočtu by hodnota dluhu měla zahrnovat zbytkovou částku závazku ze všech leasingů. Vzorec je:
(Dlouhodobý dluh + Krátkodobý dluh + Leasingy) ÷ Vlastní kapitál
Příklad poměru dluhu k vlastnímu kapitálu
Například New Centurion Corporation nashromáždila značné množství dluhů a získala několik konkurenčních poskytovatelů překladů latinského textu. Stávající smlouvy o dluhu společnosti New Centurion stanoví, že nemůže jít nad rámec poměru dluhu k vlastnímu kapitálu 2: 1. Jeho nejnovější plánovaná akvizice bude stát 10 milionů dolarů. Současná úroveň vlastního kapitálu New Centurion je 50 milionů $ a současná úroveň dluhu je 91 milionů $. Vzhledem k těmto informacím povede navrhovaná akvizice k následujícímu poměru dluhu k vlastnímu kapitálu:
(91 milionů $ stávající dluh + 10 milionů $ navrhovaný dluh) ÷ 50 milionů $ vlastní kapitál
= Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 2,02: 1
Poměr převyšuje stávající smlouvu, takže New Centurion nemůže tuto formu financování použít k dokončení navrhované akvizice.
Problémy s poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu
Ačkoli je to docela užitečné, může být poměr v některých situacích zavádějící. Pokud například vlastní kapitál podniku zahrnuje velkou část preferovaných akcií, může být podle podmínek dohody o akciích nařízena významná dividenda, což má dopad na výši zbytkového peněžního toku dostupného k úhradě dluhu. V tomto případě má upřednostňovaná akcie spíše charakter dluhu než vlastního kapitálu.
Dalším problémem je, že poměr sám o sobě neuvádí bezprostřednost splácení dluhu. Může to být v blízké budoucnosti nebo tak daleko, že to není úvaha. V druhém případě může být vysoký poměr dluhu k vlastnímu kapitálu méně znepokojující.
