Komunální dluhopis je dluhový cenný papír, který byl vydán subjektem místní správy. Příkladem těchto emitentů jsou vlády státu, kraje a města. Obecní dluhopisy se běžně používají k financování výstavby silnic, škol, letišť, nemocnic, zařízení na čištění odpadních vod a dalších infrastrukturních projektů. Úrokový výnos, který investor obdrží z komunálního dluhopisu, je osvobozen od federálního zdanění a může být také osvobozen od zdanění na nižších úrovních vlády. Toto osvobození od daně činí z obecních dluhopisů obzvláště atraktivní investici pro jednotlivce s vysokou přírůstkovou sazbou daně. Menší investoři však mají tendenci být z tohoto trhu vyloučeni, protože většina těchto dluhopisů je emitována v minimálních denominacích 5 000 USD.
Nejběžnější typy komunálních dluhopisů jsou:
Obecná obligace. Tento typ dluhopisu je kryt z obecných fondů emitenta.
Výnosové obligace. Tento typ dluhopisu je krytý výnosy získanými ze specifických zdrojů. V závislosti na zdroji příjmů může být tento typ komunálních dluhopisů riskantnější investicí. Například pokud je taková vazba podpořena příjmy z mýtné silnice, pak budou problémy, pokud bude skutečné využití silnice nižší, než se předpokládalo.
Tržní cena komunálního dluhopisu se bude měnit se změnami tržní úrokové sazby. Jak se zvyšuje tržní sazba, hodnota komunálního dluhopisu klesá. Naopak, pokud tržní sazba poklesne, hodnota komunálního dluhopisu vzroste.
