Efektivní míra návratnosti je míra návratnosti generovaná investicí, jsou-li zohledněny všechny faktory ovlivňující příjmy. Tento přístup generuje nejkomplexnější pohled na návratnost investice. Mezi tyto faktory patří:
- Cena, za kterou byl nástroj zakoupen
- Uvedená úroková sazba, kterou má zaplatit emitent nástroje
- Jakékoli složení použité při výpočtu zaplacených úroků
Efektivní míru návratnosti ovlivňuje každý z těchto faktorů následujícími způsoby:
- Cena zaplacena. Investor může koupit investiční nástroj za nižší cenu, než je uvedena, v takovém případě se zvyšuje efektivní míra návratnosti. Naopak může být investor ochoten koupit investiční nástroj za více, než je jeho uvedená cena, v takovém případě se efektivní míra návratnosti snižuje. Například 6% dluhopis zakoupený za 980 USD má vyšší efektivní návratnost než 6% dluhopis zakoupený za 1020 USD, přestože oba dluhopisy mají nominální hodnotu 1 000 USD.
- Uvedená úroková sazba. Uvedená úroková sazba investice nemá přímý dopad na efektivní návratnost; místo toho ovlivní efektivní sazbu, pouze když se vezme v úvahu zaplacená cena nebo účinky složení.
- Skládání. Podmínky investičního nástroje mohou uvádět, že nedochází ke slučování úroků. V takovém případě je uvedená úroková sazba skutečnou úrokovou sazbou. Je-li však povoleno složení, například na měsíční nebo čtvrtletní bázi, pak se efektivní úroková sazba zvyšuje. Například pokud 6% uvedená úroková sazba na investiční sloučeniny ve výši 1 000 USD měsíčně, pak je efektivní míra návratnosti za první měsíc na anualizované sazbě 6%, ale anualizovaná částka na druhý měsíc je 6,03%, protože úrok získaný v prvním měsíci se pro účely výpočtu úroků přičte k hlavnímu zůstatku investice.
Omezenější definicí efektivní míry návratnosti je soustředit se pouze na dopad složení, spíše než zahrnovat cenu, za kterou byl investiční nástroj zakoupen (která se může lišit od jeho nominální hodnoty).
