Likvidace je proces odprodeje všech aktiv účetní jednotky, vyrovnání jejích závazků, rozdělení veškerých zbývajících prostředků akcionářům a jejich uzavření jako právnické osoby. Likvidační proces je možným výsledkem bankrotu, do kterého společnost vstupuje, když nemá dostatek finančních prostředků na výplatu věřitelům. Přihlášení úpadku může být dobrovolné nebo nedobrovolné. Návrh na zrušení společnosti mohou podat u příslušného soudu věřitelé, kterým společnost nevyplatila; pokud bude udělen, podnik nedobrovolně vstoupí do bankrotu.
Pokud dochází k likvidaci podniku z důvodu bankrotu, získané prostředky se nejprve použijí na výplaty věřitelům; pokud po zaplacení věřitelů zbývá nějaká hotovost, je zbytková částka rozdělena mezi akcionáře. Pořadí preferencí při výplatě při likvidaci účetní jednotky (známé jako priorita pohledávek) je následující:
Zajištění věřitelé (vedoucí pozice)
Zajištění věřitelé (juniorská pozice)
Nezajištění věřitelé
Držitelé preferovaných zásob
Držitelé kmenových akcií
Cena získaná za aktiva společnosti může být nižší, než se očekávalo, pokud je prodej prováděn na spěchu. Důvodem je to, že prodejce nemá dostatek času na nalezení největší možné skupiny potenciálních kupců, takže několik kontaktovaných kupujících může nabídnout nižší cenu a stále očekávat, že dosáhne vítězných nabídek. Společným výsledkem likvidace je tedy to, že nezbývají žádné zbytkové prostředky na výplatu akcionářům. To může také znamenat, že nezbývá dostatek hotovosti ani na výplaty věřitelům. Pokud ano, nejdříve se vyplácí zajištění věřitelé a k výplatě zbývajících prostředků nezajištěným věřitelům se použije plán snížených výplat.
