Lze vydat mnoho typů dluhopisů, z nichž každý je přizpůsoben konkrétním potřebám emitenta nebo investorů. K vytvoření co nejlepší shody zdrojů financování a profilů investičních rizik je zapotřebí velký počet variací dluhopisů.
Když vydávající subjekt (obvykle korporace) prodává fixní závazek investorům, je to obecně popsáno jako dluhopis. Typický dluhopis má nominální hodnotu 1 000 USD, což znamená, že emitent je povinen vyplatit investorovi 1 000 USD v den splatnosti dluhopisu. Pokud mají investoři pocit, že uvedená úroková sazba dluhopisu je příliš nízká, budou souhlasit pouze s nákupem dluhopisu za cenu nižší, než je uvedená částka, čímž se zvýší efektivní úroková sazba, kterou na investici vydělají. Naopak vysoká úroková sazba může vést investory k placení prémie za dluhopis.
Když je dluhopis zaregistrován, emitent udržuje seznam investorů, kteří jeho dluhopisy vlastní. Emitent poté zasílá pravidelné platby úroků přímo těmto investorům. Pokud emitent neudržuje seznam investorů, kteří vlastní jeho dluhopisy, považují se dluhopisy za kupónové dluhopisy. Kupónová obligace obsahuje připojené kupóny, které investoři zasílají emitentovi; tyto kupóny zavazují společnost k vydávání plateb úroků držitelům dluhopisů. Kuponový dluhopis je jednodušší převádět mezi investory, ale je také obtížnější stanovit vlastnictví dluhopisů.
Existuje mnoho druhů vazeb. Následující seznam představuje vzorkování běžnějších typů:
Zajištění důvěryhodnosti. Tento dluhopis zahrnuje investiční podíly emitenta jako kolaterál.
Konvertibilní dluhopis. Tento dluhopis lze převést na kmenové akcie emitenta při předem stanoveném konverzním poměru.
Dluhopis. S tímto dluhopisem není spojen žádný kolaterál. Variancí je podřízený dluhopis, který má juniorská práva na kolaterál.
Odložený úrokový dluhopis. Tato vazba nabízí malý nebo žádný zájem na začátku období dluhopisu a větší zájem na konci. Tento formát je užitečný pro podniky, které v současné době mají malou hotovost, pomocí které mohou platit úroky.
Zaručená vazba. Platby spojené s tímto dluhopisem jsou garantovány třetí stranou, což může mít za následek nižší efektivní úrokovou sazbu pro emitenta.
Příjmová vazba. Emitent je povinen platit úroky držitelům dluhopisů pouze v případě, že emitent nebo konkrétní projekt získá zisk. Pokud podmínky dluhopisu umožňují kumulativní úroky, budou se nezaplacené úroky kumulovat, dokud nebude dostatečný příjem k úhradě dlužných částek.
Hypoteční zástava. Tato vazba je kryta nemovitostí nebo vybavením ve vlastnictví emitenta.
Sériové pouto. Tento dluhopis se postupně splácí v každém následujícím roce, takže celková výše nesplaceného dluhu se postupně snižuje.
Vazba s proměnlivou sazbou. Úroková sazba zaplacená z tohoto dluhopisu se liší podle základního ukazatele, například LIBOR.
Bond s nulovým kupónem. U tohoto typu dluhopisu se neplatí žádný úrok. Místo toho investoři kupují dluhopisy za velké slevy na jejich nominální hodnoty, aby získali efektivní úrokovou sazbu.
Konvertibilní obligace s nulovým kupónem. Tato variace dluhopisu s nulovým kupónem umožňuje investorům převést jejich držbu dluhopisů na kmenové akcie emitenta. To umožňuje investorům využít náběh ceny akcií společnosti. Možnost převodu může zvýšit cenu, kterou jsou investoři ochotni za tento typ dluhopisu zaplatit.
Do dluhopisu lze přidat další funkce, které usnadňují prodej investorům za vyšší cenu. Mezi tyto funkce patří:
Potopení fondu. Emitent vytvoří potápěčský fond, do kterého se pravidelně přidává hotovost a který se používá k zajištění toho, že dluhopisy budou nakonec splaceny.
Funkce převodu. Držitelé dluhopisů mají možnost převést své dluhopisy na akcie emitenta při předem stanoveném konverzním poměru.
Záruky. Splacení dluhopisu může zaručit třetí strana.
Následující další funkce dluhopisů upřednostňují emitenta, a tak mohou snížit cenu, za kterou jsou investoři ochotni koupit dluhopisy:
Funkce volání. Emitent má právo odkoupit dluhopisy dříve, než je uvedeno datum splatnosti.
Podřízení. Držitelé dluhopisů jsou umístěni po vyšších držitelích dluhů, kteří mají být v případě selhání spláceni z aktiv emitenta.
