Koncept trvalosti odkazuje na nekonečnou řadu identických peněžních toků. Nejčastěji se aplikuje na analýzu diskontovaných peněžních toků, kde je tento proud peněžních toků diskontován na současnou hodnotu. Specifickou aplikací je agregace všech peněžních toků nad rámec období, pro které se předpovídají přesnější peněžní toky, což se nazývá konečná hodnota projektu. Hodnotu terminálu lze vypočítat pomocí vzorce perpetuity, který využívá následující kroky:
- Odhadněte peněžní toky spojené s posledním rokem projekcí a z této částky vylučte jakékoli neobvyklé položky, u nichž se neočekává, že se v následujících letech znovu vyskytnou.
- Odhadněte přiměřenou míru růstu pro toto upravené číslo peněžního toku pro pozdější roky. Částka by se měla přibližovat tempu růstu celé ekonomiky. Míra udržitelného růstu by měla být poměrně malá a může být dokonce nulová nebo záporná.
- Odečtěte tuto míru růstu od vážených průměrných nákladů na kapitál společnosti (WACC) a výsledek rozdělte na upravené peněžní toky za poslední rok. Vzorec je:
Upravený peněžní tok posledního roku ÷ (WACC - tempo růstu)
Například Glow Atomic přezkoumává plánovaný tok příjmů z nového typu fúzní elektrárny, která by mohla trvale vyrábět elektřinu. Analýza je rozdělena na roční peněžní toky za prvních 20 let, po nichž následuje konečná hodnota. Očekávaný peněžní tok pro 20. rok je 10 000 000 $. Glow očekává, že se tyto peněžní toky poté zvýší o 1%. Společnost má 15% WACC. Na základě těchto informací je koncová hodnota investiční příležitosti:
10 000 000 $ peněžní tok v posledním roce ÷ (15% WACC - 1% tempo růstu)
= 71 429 000 $ Hodnota terminálu
Současná hodnota perpetuity se může změnit, pokud se změní diskontní sazba. Například pokud diskontní sazba klesá, zvýší se tím současná hodnota a naopak.
