Podvod je falešné vyjádření skutečností, které má za následek újmu způsobenou podvodem na základě zkreslených skutečností. Výsledkem podvodu je, že se člověk vzdá něčeho hodnotného nebo se vzdá zákonného práva. U soudu je prokázáno, že jednání osoby, která se dopustila podvodu, zahrnovalo následující prvky:
Falešné prohlášení o hmotné skutečnosti;
Vědomí, že prohlášení bylo nepravdivé;
Záměr jednotlivce oklamat oběť;
Spoléhání oběti na prohlášení; a
Zranění utrpěné obětí v důsledku předchozích akcí.
Klíčovým prvkem v předchozí definici je záměr. Společnost mohla ve svých finančních výkazech uvést nepravdivá prohlášení jednoduše proto, že účetní při sestavování určitých finančních informací udělali chybu. Nejedná se o podvod (i když se může jednat o nekompetentnost), protože neexistoval záměr zkreslit účetní závěrku. Naopak, pokud správce záměrně sníží rezervu na špatný dluh, aby zvýšil zisk, a tím spustil bonus pro manažerský tým, toto je podvod, protože bylo učiněno úmyslně nepravdivé prohlášení.