Finance

Definice likvidační hodnoty

Likvidační hodnota je částka, za kterou by společnost mohla prodat svá aktiva a vypořádat závazky spěšně. To se provádí za účelem co nejrychlejšího získání hotovosti. Koncept se vztahuje na ocenění podniku, který zvažuje vstup do konkurzní ochrany. Existují dvě varianty konceptu, které mohou mít za následek různé hodnoty likvidace:

  • Řádný základ. Likvidační událost probíhá řádně, kdy prodávající stráví omezené množství času zkoumáním a hodnocením možných kupujících a jejich nabídek.

  • Nucený základ. Pokud je likvidační událost vynucena, například prostřednictvím jednodenní aukce, bude získaná hodnota nižší, než by tomu bylo v případě řádného prodeje.

Bez ohledu na to, která z předchozích metod ocenění likvidace je použita, vypočítaná částka bude nižší než reálná tržní hodnota, protože prodejní transakce nezahrnuje dostatečné množství času, aby byl prodej viditelný pro všechny možné kupce. Pokud by o prodeji bylo informováno více kupujících, mohli by nabídnout nákupní ceny aktiv až na vyšší úrovně.

Koncept hodnoty likvidace lze rozšířit tak, aby byl očištěn o náklady na likvidaci, jako jsou poplatky účtované jakoukoli likvidační službou třetí strany najatou k vyřízení prodeje.

Likvidační hodnotu lze také porovnat s tržní cenou akcií společnosti. Pokud je tržní cena nižší než cena likvidační, lze rozumně předpokládat, že investoři nedůvěřují ve schopnost vedení zlepšit vyhlídky podnikání. Možnou alternativou v této situaci je likvidace společnosti a vrácení veškeré zbytkové hotovosti investorům; to může představovat nejlepší možnou návratnost pro investory.

Další využití likvidační hodnoty spočívá v tom, že se použije jako nejnižší odhad hodnoty podniku, který chce nabyvatel koupit. I když zaplacená cena pravděpodobně nebude likvidační hodnotou, stanoví to spodní hranici pravděpodobných částek nabídky.