Finance

Přírůstková vnitřní míra návratnosti

Inkrementální interní míra návratnosti je analýza finanční návratnosti investora nebo subjektu, pokud existují dvě konkurenční investiční příležitosti zahrnující různé částky investice. Analýza se použije na rozdíl mezi náklady obou investic. Proto byste odečetli peněžní toky spojené s levnější alternativou od peněžních toků spojených s dražší alternativou, abyste se dostali k peněžním tokům použitelným na rozdíl mezi těmito dvěma alternativami, a poté proveďte interní analýzu míry návratnosti rozdíl.

Na základě kvantitativní analýzy byste vybrali dražší investiční příležitost, pokud má přírůstkovou vnitřní míru návratnosti vyšší než minimální návratnost, kterou považujete za přijatelnou. Je však třeba vzít v úvahu také kvalitativní otázky, například to, zda existuje přírůstkové zvýšení rizika spojeného s dražší investicí. Realisticky tedy musí investor před provedením investičního rozhodnutí zvážit celou řadu faktorů kromě pouze přírůstkové vnitřní míry návratnosti. Tato míra návratnosti nemusí být ani rozhodujícím faktorem při rozhodování o investici.

Pokud se investor domnívá, že s dražší investiční příležitostí je spojeno značné množství dalšího rizika, může se tomuto riziku přizpůsobit zvýšením minimálního výnosu považovaného za přijatelný. Minimální prahová hodnota pro návratnost investice s nízkým rizikem může být například 5%, zatímco pro vysoce rizikovou investici může být prahová hodnota 10%.

Příklad přírůstkové interní míry návratnosti

ABC International uvažuje o získání barevné kopírky, a to buď formou pronájmu nebo přímého nákupu. Leasing zahrnuje řadu plateb po dobu tříleté životnosti kopírky, zatímco možnost nákupu zahrnuje více hotovosti předem a určitou pokračující údržbu, ale má také hodnotu dalšího prodeje na konci své životnosti. Následující analýza přírůstkových rozdílů v peněžních tocích mezi těmito dvěma alternativami odhaluje, že u možnosti nákupu existuje pozitivní přírůstková vnitřní míra návratnosti. S vyloučením jakýchkoli dalších otázek (například dostupných peněz na nákup kopírky) se možnost nákupu jeví jako lepší alternativa.