Finance

Jak vypočítat vnitřní míru návratnosti

Interní míra návratnosti (IRR) je míra návratnosti, při které se současná hodnota řady budoucích peněžních toků rovná současné hodnotě všech souvisejících nákladů. Čistá současná hodnota je v podstatě nastavena na nulu, takže můžete vyřešit diskontní sazbu - což je interní míra návratnosti.

IRR se běžně používá v kapitálovém rozpočtování k rozlišení míry návratnosti odhadovaných peněžních toků vyplývajících z potenciální investice. Pro investiční účely je vybrán projekt s nejvyšší IRR (s výhradou dalších úvah). Nejjednodušší způsob výpočtu vnitřní míry návratnosti je otevření aplikace Microsoft Excel. Pak postupujte takto:

  1. Do libovolné buňky zadejte záporné číslo, které představuje částku odtoku hotovosti v prvním období. To je normální, když pořizujete dlouhodobý majetek, protože na jeho pořízení a instalaci jsou počáteční výdaje.

  2. Zadejte následující peněžní toky pro každé období následující po počátečních výdajích do buněk bezprostředně pod buňkou, kde byl zadán údaj o počátečním odlivu peněz.

  3. Otevřete funkci IRR a zadejte rozsah buněk, do kterého jste právě zadali položky. Interní míra návratnosti se vypočítá automaticky. Může být užitečné použít funkci Zvětšit desetinnou čárku ke zvýšení počtu desetinných míst ve vypočítané vnitřní míře návratnosti.

Jako příklad výpočtu interní míry návratnosti společnost posuzuje možnou investici, u níž se v prvním roce očekává počáteční investice ve výši 20 000 USD, následovaná přílivem peněžních toků ve výši 12 000 USD, 7 000 USD a 4 000 USD v příštích třech letech . Pokud tyto informace zadáte do funkce IRR aplikace Excel, vrátí IRR 8,965%.

Vzorec IRR v aplikaci Excel je velmi užitečný pro rychlé odvození možné míry návratnosti. Lze jej však použít pro méně etický účel, kterým je umělé modelování správných částek a načasování peněžních toků za účelem vytvoření IRR, která splňuje pokyny společnosti pro kapitálové rozpočtování. V takovém případě manažer fušuje výsledky svého modelu peněžních toků, aby získal souhlas s projektem, přestože věděl, že těchto peněžních toků není možné dosáhnout.

I když je vnitřní míra návratnosti užitečná pro odhad návratnosti projektovaných peněžních toků, nezohledňuje další faktory, které mohou být pro někoho, kdo hodnotí návrhy kapitálového rozpočtování, důležitější. Například může být důležitější zvýšit kapacitu operace úzkého místa bez ohledu na jakékoli související peněžní toky nebo splnit zákonný požadavek na snížení emisí znečištění. V těchto případech nemá přítomnost informací o IRR vliv na konečné investiční rozhodnutí a není třeba ji ani počítat.