Finance

Vyvolatelná definice zásob

Vyvolatelné akcie jsou akcie společnosti, které může emitent zpětně koupit. Vyvolatelná zásoba může být vydána, aby bylo možné zachovat přísnější kontrolu nad podnikem nebo se vyhnout placení úroků z upřednostňovaných zásob. Emitent kupuje akcie zpět za podmínek dohody, která stanoví cenu zpětného odkupu (známou jako cena hovoru) a data nebo okolnosti, za nichž může emitent akcie zpětně odkoupit. Na upřednostňovanou zásobu se téměř vždy vztahuje termín „volitelná zásoba“.

Například emise ABC International upřednostňovaly akcie za 100 $ na akcii s 8% úrokem. Akciová smlouva obsahuje funkci volání, na základě které má ABC právo, nikoli však povinnost, odkoupit akcie kdykoli po uplynutí dvou let, za cenu 120 USD plus jakýkoli úrok, který vznikl, ale nebyl zaplacen jako data výkupu.

Vedlejším účinkem tohoto příkladu je, že trh nebude nabízet cenu akcií nad 120 $, protože kupující by mohl potenciálně ztratit rozdíl mezi 120 $ a jakoukoli vyšší cenou zaplacenou za nákup akcií, pokud se společnost rozhodne spustit klauzuli o zpětném odkupu . Kvůli tomuto integrovanému omezení ceny preferovaných akcií mají investoři tendenci se bránit nákupu akcií, které obsahují funkci volání. Společnost, která zažívá širokou poptávku investorů po svých nabídkách akcií, však může být schopna tuto funkci uložit.

Preferovaná akcie obvykle zahrnuje výplatu předem stanovené výše úroku držitelům akcie, například 8% úroku, která má být vyplacena na konci každého roku. Emitent možná nebude chtít platit tento úrok na neurčito, zvláště pokud je zaplacená úroková sazba podstatně nad tržní sazbou. Proto zahrnuje do smlouvy o akciích funkci volacích akcií, aby mohla akcie koupit zpět, čímž eliminuje svou povinnost nadále platit vysokou úrokovou sazbu. Typická funkce volání uvádí, že emitent může zpětně koupit upřednostňované akcie za konkrétní cenový bod, plus jakýkoli nashromážděný úrok, který akcionář získal od data poslední platby úroku.

Variací konceptu volacích akcií je právo prvního odmítnutí, podle kterého má společnost právo vyhovět jakékoli nabídce na koupi akcií akcionáře. Tímto způsobem může podnik snížit počet akcionářů, což koncentruje hlasovací práva s menším počtem akcionářů, a také snižuje riziko, že nadměrný počet akcionářů donutí společnost zahájit podávání zpráv Komisi pro cenné papíry jako veřejná obchodní společnost.

Podobné podmínky

Vyvolávaná zásoba je také známá jakovyměnitelné zásoby.