Finance

Analýza kapitálové struktury

Analýza kapitálové struktury je pravidelné hodnocení všech složek dluhového a kapitálového financování používaných podnikem. Smyslem analýzy je vyhodnotit, jakou kombinaci dluhu a vlastního kapitálu by měl mít podnik. Tato kombinace se časem mění v závislosti na nákladech na dluh a kapitál a na rizicích, kterým je podnik vystaven. Analýza struktury kapitálu se obvykle omezuje na krátkodobý dluh, leasingy, dlouhodobý dluh, preferované akcie a běžné akcie. Analýza může být prováděna pravidelně, nebo ji může spustit některá z následujících událostí:

  • Blížící se splatnost dluhového nástroje, který bude možná třeba vyměnit nebo vyplatit

  • Potřeba najít financování pro pořízení dlouhodobého majetku

  • Potřeba financovat akvizici

  • Požadavek klíčového investora, aby společnost odkoupila akcie

  • Poptávka investorů po větší dividendě

  • Očekávaná změna tržní úrokové sazby

Při provádění analýzy kapitálové struktury zvažte následující otázky:

  • Jak ovlivňuje současná nebo plánovaná kapitálová struktura jakékoli úvěrové smlouvy, jako je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu? Je-li účinek negativní, nemusí být možné získat jakýkoli další dluh nebo může být nutné splatit stávající dluh.

  • Existují nějaké drahé tranše dluhu, které lze splácet? To zahrnuje diskusi o alternativních způsobech využití jakékoli dostupné hotovosti, která by mohla být výhodněji použita jinde.

  • Začíná klesat využití hotovosti v rámci podnikání společnosti? Pokud ano, má větší smysl vrátit peníze investorům zpětným odkupem akcií nebo vydáním více dividend?

  • Jsou finanční podmínky společnosti tak obtížné, že v budoucnu bude obtížnější získat půjčky? Pokud ano, má smysl restrukturalizovat operace, aby se zvýšila ziskovost, a tím se znovu otevřela tato alternativa financování?

  • Chce pracovník pro vztahy s investory stanovit minimální hranici pro cenu akcií společnosti? Toho lze dosáhnout zapojením do probíhajícího programu zpětného odkupu akcií, který se spustí vždy, když cena akcií poklesne pod určitou částku.

  • Chce společnost dosáhnout určitého hodnocení svých dluhopisů? Pokud ano, bude možná nutné restrukturalizovat její finanční mix, aby byl konzervativnější, čímž se zlepší šance investorů na splácení investorů za jejich nákupy dluhopisů společnosti.