Finance

Preferované účtování zásob

Preferovaná definice akcií

Preferovaná akcie je typ akcií, které obvykle vyplácejí pevnou dividendu před jakýmkoli rozdělením držitelům kmenových akcií emitenta. Tato platba je obvykle kumulativní, takže jakékoli zpožděné předchozí platby musí být vyplaceny preferovaným akcionářům, než bude možné provést distribuci držitelům kmenových akcií. Držitelé preferovaných akcií však obvykle získají tuto výhodu výměnou za to, že se vzdají svého práva podílet se na jakýchkoli dalších výnosech generovaných společností, což omezuje částku, o kterou mohou akcie ocenit hodnotu v průběhu času.

Preferované vlastnosti akcií

V případě likvidace musí být držitelé preferovaných akcií vyplaceni před běžnými držiteli akcií, ale po zajištěných držitelích dluhů. Upřednostňovaní držitelé akcií mohou mít širokou škálu hlasovacích práv, od žádného až po kontrolu nad případným dispozicí účetní jednotky.

Preferované dividendy z akcií lze uvést jako pevnou částku (například 5 USD) nebo jako procento z uvedené ceny preferované akcie. Například 10% dividenda z akcií s preferencí 80 $ je dividenda 8 $. Pokud se však preferované akcie obchodují na otevřeném trhu, pak bude tržní cena kolísat, což bude mít za následek odlišné procento dividendy. Například investiční komunita věří, že 10% dividenda ze stanovené ceny akcie ve výši 80 USD je vyšší než tržní sazba, takže zvyšuje cenu akcií, takže investor platí 100 $ za akcii. To znamená, že skutečná dividenda z preferované akcie je stále 8 $, ale nyní klesla na 8% částky vyplacené investorem. Naopak, pokud se investiční komunita domnívá, že dividenda je příliš nízká, draží cenu preferovaných akcií, čímž účinně zvyšuje míru návratnosti nových investorů.

Preferované funkce skladu

Na rozdíl od běžných akcií lze k upřednostňovaným akciím přidat několik funkcí, které buď zvýší jejich atraktivitu pro investory, nebo usnadní odkup vydávající společnosti. Můžete se rozhodnout použít pouze jednu z následujících funkcí nebo několik najednou, abyste dosáhli cílů společnosti a uspokojili potřeby investorů:

  • Vyvolatelné. Tato funkce dává společnosti možnost zpětně odkoupit preferované akcie v konkrétní data a za předem stanovené ceny. Tato funkce je užitečná pro ty společnosti, které očekávají, že si v blízké budoucnosti mohou zajistit financování s nižším úrokem jinde. Proti němu stojí kupující preferovaných akcií, kteří nechtějí prodat zpět své akcie a poté pravděpodobně musejí tyto prostředky použít k získání investic s nižší návratností jinde.

  • Konvertibilní. Tato funkce dává investorům možnost převést své preferované akcie na předem stanovený počet akcií kmenových akcií společnosti v určitém okamžiku v budoucnosti. Funkce převodu je zpočátku nastavena na poměr převodu, který není atraktivní pro investory v okamžiku nákupu. Pokud se však cena kmenových akcií zvýší, mohou investoři převést na kmenové akcie a poté mohou akcie prodat, aby dosáhli okamžitého zisku. Například investor platí 100 $ za akcii preferovaných akcií, která se převede na čtyři akcie kmenových akcií společnosti. Kmenové akcie se zpočátku prodávají za 25 USD za akcii, takže investor by konverzí nezískal žádný zisk. Později se však zvýší na 35 USD za akcii, takže investor by byl nakloněn převést na kmenové akcie a prodat své čtyři akcie kmenových akcií v celkové hodnotě 140 USD, čímž by získal zisk 40 USD na akcii z nakoupených preferovaných akcií. To je považováno za cennou vlastnost, pokud existuje očekávání, že hodnota společnosti v průběhu času vzroste.

  • Kumulativní. Pokud společnost není schopna vyplatit dividendy svým preferovaným akcionářům, pak se o těchto dividendách říká, že jsou „v prodlení“, a kumulativní rys nutí společnost, aby jim vyplatila celou částku všech nevyplacených dividend, než bude moci vyplatit dividendy svým běžným akcionáři. Toto je společný rys preferovaných akcií.

  • Participativní. Investoři mohou chtít možnost podílet se na jakýchkoli dalších výnosech společnosti, které zůstanou po výplatě jejich preferovaných dividend. Tato funkce může hluboce snížit výdělky dostupné běžným akcionářům, a proto se staví proti nim. Participativní vlastnost je obvykle poskytována pouze společnostmi, které nemají žádný jiný způsob získávání kapitálu.

Z preferovaných vlastností akcií, které jsou zde uvedeny, je volaná funkce méně atraktivní pro investory, a proto má tendenci snižovat cenu, kterou zaplatí za preferované akcie. Všechny ostatní funkce jsou pro investory atraktivnější, a proto mají tendenci zvyšovat cenu, kterou za akcie zaplatí.

U upřednostňovaného materiálu neexistuje žádný typový štítek. Společnosti místo toho konfigurují funkce spojené s jejich preferovanými nabídkami akcií tak, aby splňovaly požadavky stanovené potenciálními investory. V mnoha případech bude dosažení určitého cenového bodu za prodej preferovaných akcií vyžadovat, aby nabídka obsahovala určité funkce. Bez těchto funkcí může společnost zjistit, že musí prodávat za nižší cenu za akcii, nebo není schopna akcie prodat vůbec.

Upřednostňovaný příklad akcií

Davidson Motors prodává 10 000 akcií upřednostňované akcie řady A, která má nominální hodnotu 100 $ a vyplácí 7% dividendu. Investiční komunita věří, že dividendová sazba je u podobných investic poněkud vyšší než současná tržní sazba, takže nabízí cenu akcií až 105 $ za akcii. Davidson Motors vydává akcie s následujícím záznamem: