Multiplikátor vlastního kapitálu je poměr celkových aktiv společnosti k vlastnímu kapitálu jejích akcionářů. Poměr je určen k měření rozsahu, v jakém se vlastní kapitál používá k úhradě všech typů aktiv společnosti. Pokud je poměr vysoký, znamená to, že aktiva jsou financována z vysokého podílu dluhu. Naopak, pokud je poměr nízký, znamená to, že vedení se buď vyhýbá použití dluhu, nebo společnost není schopna získat dluh od potenciálních věřitelů. Vzorec pro poměr multiplikátoru kapitálu je:
Aktiva celkem ÷ vlastní kapitál akcionářů
Tyto informace se nacházejí v rozvaze společnosti, takže multiplikátor může snadno sestavit outsider, který má přístup k finančním výkazům společnosti. Například ABC International má na konci měsíce 1 500 000 $ celkových aktiv a 750 000 $ vlastního kapitálu. Výsledný multiplikátor 2: 1 znamená, že ABC financuje polovinu svých aktiv vlastním kapitálem a polovinu dluhem.
Vysoký multiplikátor vlastního kapitálu, zejména ve srovnání s výsledky u jiných společností ve stejném odvětví, znamená, že podniku může vzniknout větší dluh, než je obvyklé, což by mohlo být obtížné podpořit, pokud bude v hospodářském cyklu klesat trend.
Poměr lze zkosit nebo nepochopit následujícími způsoby:
- Amortizace. Pokud organizace používá zrychlené odpisy, protože to uměle snižuje množství celkových aktiv použitých v čitateli.
- Závazky. Pokud je poměr vysoký, předpokládá se, že k financování závazků se používá velké množství dluhu. Organizace však místo toho může zpozdit výplatu svých závazků, aby mohla aktiva financovat. Pokud ano, účetní jednotce hrozí, že její úvěr bude přerušen dodavateli, což by mohlo vyvolat rychlý pokles její likvidity.
- Ziskovost. Pokud je podnik vysoce ziskový, může financovat většinu svých aktiv prostředky z ruky, a proto není třeba dluhové financování. Tento koncept platí pouze v případě, že nadbytečné prostředky nejsou distribuovány akcionářům ve formě dividend nebo odkupů akcií.
- Načasování. Pokud organizace provádí velkou část svých fakturací v určitou dobu v měsíci (například na konci měsíce), může to vychýlit celkový údaj o aktivech vzhůru kvůli velkému nárůstu pohledávek.
