Finance

Plíživá nabídka

Plíživou nabídkou je postupné hromadění akcií cílové společnosti se záměrem získat kontrolu nad společností nebo získat v ní významný blok hlasování. Použitím této metody může nabyvatel získat alespoň část akcií, které potřebuje k tomu, aby mohl ovládat, za současné tržní ceny, spíše než za nadsazené sazby, které by pravděpodobně zaplatil v případě formální nabídky. Nabyvatel může také získat dostatečný počet akcií, aby si vynutil svou účast ve správní radě s jedním nebo více sedadly ve správní radě. Plíživá nabídka se provádí spíše prostřednictvím nákupu akcií na otevřeném trhu než prostřednictvím formální nabídky.

Tento přístup může znamenat, že selhání akviziční nabídky ponechá nabyvateli velký blok akcií, který bude pravděpodobně muset někdy v budoucnu zlikvidovat, možná se ztrátou. Je však stále možné vyvinout tlak na cílovou společnost, aby vynutila zpětný odkup akcií za dostatečně vysokou cenu, aby nedošlo ke ztrátě, nebo dokonce generovala zisk.

Přístup plíživého nabídkového řízení lze použít, aby se zabránilo formálním požadavkům na podávání zpráv o nabídkových řízeních uloženým SEC podle zákona Williams. Hlášení nabídky se vyžaduje, když nabyvatel žádá o akcie podniku za prémii, přičemž nabídka je podmíněna nabídkovým řízením na určitý počet akcií.

Neexistuje žádný konkrétní test pro určení, kdy plíživá nabídka představuje skutečnou nabídku, ačkoli takovou situaci lze podrobit následující analýze, kde převaha výsledků může naznačovat, že byla nabídka nabídnuta:

  • U akcií existuje aktivní a rozšířená výzva

  • Žádost je určena pro podstatnou část akcií v oběhu

  • Nabídka nákupu je vyšší než tržní cena

  • Nabídka je založena na minimálním počtu nabízených akcií

  • Nabídka je k dispozici po omezenou dobu

  • Kupující vyvíjí tlak na akcionáře k prodeji

  • O koupi akcií proběhlo veřejné oznámení