Finance

Prodej pohledávek za účelem financování podniku

Můžete se rozhodnout prodat své pohledávky, abyste urychlili peněžní tok. Toho lze dosáhnout tím, že je prodáme třetí straně výměnou za hotovost a statný úrok. Výsledkem je okamžitý příjem hotovosti, nikoli čekání na platby zákazníkem za běžných úvěrových podmínek. Za jakých okolností by měla být tato možnost použita a jaké jsou její výhody a nevýhody?

Mechanika prodeje pohledávek

Když podnik prodá své pohledávky třetí straně (známé jako faktor), podmínky nabízené faktorem v zásadě určují okolnosti, za kterých lze ujednání použít. V podstatě podnik prodává své pohledávky výměnou za přibližně 70% až 85% nominální hodnoty každé faktury plus poplatek, který se pohybuje od 2% do 5% nominální částky faktury. Jakmile faktor shromáždí platbu na faktuře, vrátí prodávající společnosti rozdíl mezi nominální hodnotou faktury a částkou hotovosti již poskytnuté společnosti (po odečtení již uvedeného poplatku).

Toto ujednání je v podstatě půjčka s velmi vysokou úrokovou sazbou. Předpokládejme například 3% poplatek na faktuře 1 000 $, přičemž společnosti bude skutečně zaplaceno pouze 80% nebo 800 $ hotovosti. Poplatek je tedy 30 $ za použití 800 $ za typické 30denní období faktury, což je anualizovaná výpůjční sazba 45% (počítáno jako 30 $ x 12 měsíců, děleno 800 $).

Kdy prodat pohledávky

Vzhledem k této mimořádně vysoké úrokové sazbě je třeba předpokládat, že prodej pohledávek je platnou možností pouze za velmi zvláštních okolností. Zaprvé se obvykle používá pouze tehdy, když jsou vyloučeny všechny ostatní rozumnější formy financování (jako jsou bankovní půjčky, prodej akcií nebo snížení pracovního kapitálu). Kromě toho musí existovat příležitost k vysoké míře obratu v prodeji. Například podnik je na rychle se rozvíjejícím trhu, kde existuje značná poptávka po jeho zboží a službách. V tomto případě, pokud dokáže převést prodej na hotovost najednou a vydělat přiměřený zisk z každé transakce, může zaplatit poplatky faktoru a stále generovat více hotovosti, než by tomu bylo v případě, že by neprovedla prodej. Pokud podnik dokáže takovéto prodeje uskutečnit ve velkém objemu, mnohokrát za rok, může získat dlouhodobý zisk prodejem svých pohledávek.

Prodej pohledávek však může být smrtící formou financování, když podnik vydělá jen malý zisk a rychle nezvyšuje své tržby (zkrátka nejčastější stav věcí pro většinu podniků). V tomto případě bude faktor vysávat veškeré zisky z podnikání, což ponechá účetní jednotce horší stav, než jaký byl předtím, než se rozhodla použít tuto formu financování.

Prodej pohledávek tedy funguje nejlépe v prostředích s vysokým růstem a za většiny ostatních okolností je třeba se mu vyhnout. Renomovaná factoringová firma rozpozná, které situace nejlépe zapadají do financování, které nabízí, a tak může podniku doporučit, aby hledalo financování jinde, pokud jeho obchodní situace není způsobilá k prodeji pohledávek.