Finance

Čistý provozní zisk po zdanění

Čistý provozní zisk po zdanění (NOPAT) je výsledkem podnikání před zahrnutím dopadu jakýchkoli finančních ujednání. To znamená, že NOPAT nezahrnuje daňové úkryty poskytované z úrokových nákladů spojených s dluhem. NOPAT je tedy užitečný pro stanovení provozních výsledků vysoce využívaného podniku. K odvození čistého provozního zisku po zdanění je vzorec:

Provozní příjem x (1 - daňová sazba) = NOPAT

Například pokud společnost vydělá na svých operacích 100 000 USD a její daňová sazba je 21%, její výpočet NOPAT je:

100 000 $ provozní zisk x (daňová sazba 1 - 0,21) = 79 000 $ NOPAT

NOPAT je považován za lepší měřítko základní výkonnosti podniku než jeho čistý příjem po zdanění, protože NOPAT vylučuje účinek nadměrné úrovně dluhu, která by mohla vést k velkým úrokovým poplatkům a kompenzaci daňových účinků. Pokud však společnost nemá žádný dluh, její čistý zisk po zdanění se bude shodovat s jejím výsledkem NOPAT.

Nevýhodou používání NOPATu je, že nezohledňuje dopady jakéhokoli finančního inženýrství, které zaměstnanci pokladny mohli začlenit do kapitálové struktury podniku. Takové inženýrství by mohlo být významnou konkurenční výhodou, pokud generuje větší peněžní tok, než jaký mají konkurenti.

NOPAT je zvláště užitečný pro potenciálního nabyvatele, protože nabyvatel pravděpodobně nahradí ujednání o financování, kterému je cílová společnost v současné době vystavena, a ponechá mu podkladový NOPAT.

Při výpočtu NOPAT společnosti je nejlepší porovnat výsledek se stejným výpočtem pro jiné organizace v rámci stejného odvětví, aby bylo možné srovnávat stejné nákladové struktury. Některá odvětví jsou ze své podstaty výnosnější než jiná, takže nemá smysl srovnávat NOPAT napříč průmyslovými odvětvími.