Finance

Účetní hodnota na akcii

Účetní hodnota na akcii porovnává výši vlastního kapitálu akcionářů s počtem akcií v oběhu. Pokud je tržní hodnota na akcii nižší než účetní hodnota na akcii, pak může být cena akcií podhodnocena. Toto opatření je tedy možným ukazatelem hodnoty akcií společnosti; může být zohledněno při obecném zkoumání toho, jaká by měla být tržní cena akcie, i když je třeba vzít v úvahu i další faktory týkající se peněžních toků, prodeje produktů atd. Měření se interně používá jen zřídka; místo toho jej využívají investoři, kteří hodnotí cenu akcií společnosti.

Pokud se účetní hodnota na akcii počítá s pouhými kmenovými akciemi ve jmenovateli, vede to k míře částky, kterou by běžný akcionář dostal při likvidaci společnosti.

Vzorec účetní hodnoty na akcii je odečíst upřednostňované akcie od vlastního kapitálu akcionářů a vydělit průměrným počtem akcií v oběhu. Určitě použijte průměrný počet akcií, protože částka na konci období může zahrnovat nedávný odkup akcií nebo emise, což zkreslí výsledky. Vzorec je následující:

(Vlastní kapitál akcionářů - preferované akcie) ÷ Průměrné nevyřízené akcie = účetní hodnota na akcii

Například společnost ABC International má 15 000 000 $ vlastního kapitálu akcionářů, 3 000 000 $ preferovaných akcií a v průměru 2 000 000 akcií v oběhu během období měření. Výpočet jeho účetní hodnoty na akcii je:

Vlastní kapitál akcionářů 15 000 000 $ - 3 000 000 $ Preferované akcie ÷ 2 000 000 Průměrné nevyřízené akcie

= 6,00 $ Účetní hodnota na akcii

Každý, kdo používá toto opatření, by si měl být vědom dvou problémů, kterými jsou:

  • Tržní hodnota na akcii je mírou do budoucna toho, co investiční komunita věří, že akcie společnosti mají hodnotu; naopak účetní hodnota na akcii je účetní měřítko, které vůbec není předvídavé. Obě opatření jsou založena na různých informacích. Proto je nebezpečné porovnávat obě opatření.

  • Koncept účetní hodnoty má tendenci podhodnocovat (někdy do značné míry) řadu aktiv. Například hodnota značky, která byla vybudována během mnoha let marketingových výdajů, může být primárním přínosem společnosti, a přesto se vůbec neobjevuje v účetní hodnotě. Podobně může být hodnota vlastních výzkumných a vývojových činností velmi vysoká, a přesto jsou tyto výdaje ve většině případů účtovány přímo do nákladů. Tyto faktory mohou vést k obrovskému rozdílu mezi účetní a tržní hodnotou.